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经济观察报：您后来去了耶鲁投资基金。大学基金一般很少招普通的低年级学生。您觉得那个时候他们是因为什么看中了您？张磊：当时我做了像森林作为资产类别等很多的casestudy。但最后大老板就问了我三个问题，做没做过PE投资？我说没做过；做没做过股票投资？我说没做过；做没做过金融机构？我说没做过。然后他说那你就来吧。

叶松举了个例子，同样是消费品行业，同样的增速，为什么调味品的PE估值高于白酒，而白酒高于纺织服装？从DCF模型的角度来看，成长期越长、永续成长率越高的行业估值必然越高。而这反映到行业中，就体现了行业的发展空间、需求的稳定性和行业的竞争格局等主要因素。调味品在需求端的稳定性明显高于白酒，而纺织服装行业的潮流变化比白酒更难预测，因此决定了三个行业的估值对比。叶松表示，他不需要精确的数字，只需要行业之间准确的定位和波动的大致区间。

收益率曲线倒挂被视为经济衰退的标志之一。短债收益率高于长债，意味着长线投资的信心减弱，投资者对未来收益的期望下降。美联储动态仍是市场焦点。美联储主席鲍威尔原定于周三在国会的证词已被推迟，并将在稍后时间重新安排。鲍威尔原本计划和这个小组讨论经济前景问题，但本周三将作为全国哀悼日以纪念前总统乔治-布什，纽约证交所与纳斯达克市场将会休市。美国证券行业与金融市场协会（Sifma）建议债券市场在周三同样休市。

新华社记者黄恒不久前举行的中央经济工作会议确定了明年要抓好的七项重点工作任务，向市场传递了明确信号，增强了外界对中国经济发展的信心。总部设在洛杉矶的美国哈夫智库首席执行官鲍勃·哈夫日前在接受新华社记者专访时，高度赞扬会议强调深化改革开放，认为中国深入推进改革开放正当其时。

不过，这些从制度层面难以应对的问题，或许可以通过技术的进步来解决。就在最近，谷歌开发出了全球首个移动端分布式机器学习系统。和传统的数据分析不同，这个系统不再要求“将数据代入代码”，而是选择了“将代码代入数据”。据说，这种技术可以让平台在不采集用户数据的前提下进行机器学习。或许，这种技术的出现将会有助于破解数据利用和隐私保护的两难。

经济观察报：您觉得对改造百丽这样的传统企业来说，最重要的是什么？张磊：是二次创业的精神和韧性加上科技赋能，两个完美结合，缺一不可。只有科技赋能，没有别人的信任一起拥抱这件事情，是做不成的。科技赋能不止是互联网+，还有你的理念，是不是真正地想把十几万员工变成你的UI、UE，能不能真正把分散在各地的数据变成大数据。就算是电商，自己能不能做到这一点，能不能用工具包使每个店员和店长都感觉自己更有力量。